Американский банк Citibank объявил об открытии коротких позиций по паре евро/форинт. Это решение было принято после визита делегации в Венгерский национальный банк.
Банк планирует заключать сделки с 3-месячными фьючерсами и 3-месячными пут-спрэдами с ценой исполнения 385-380 форинтов. Это соответствует ожидаемому диапазону падения обменного курса, по мнению Citi.
Пут-спрэд — это инвестиционная стратегия, при которой одновременно покупается один пут-опцион и продаётся другой, более дешёвый, на тот же инструмент с тем же сроком погашения, но с иной ценой исполнения.
Аналитики Citi Луис Коста и Бхумика Гупта считают, что руководители Центрального банка Венгрии достаточно спокойно относятся к возможности ещё более низкого курса евро/форинта. Они отмечают, что потенциальное ослабление экспорта может быть компенсировано ростом внутреннего потребления.
Однако, по мнению Citi, Совет по денежно-кредитной политике Венгерского национального банка будет проявлять осторожность из-за предвыборных бюджетных расходов, которые могут привести к росту инфляции.
Кроме того, Citi положительно оценивает венгерские государственные облигации.
Ослабление доллара и укрепление форинта на прошлой неделе были во многом обусловлены слабыми данными по рынку труда в США. На прошлой неделе было зарегистрировано 263 000 новых безработных, что стало самым высоким показателем с октября 2021 года.
Некоторые зарубежные инвесторы предполагают, что на следующем заседании Федеральной резервной системы (ФРС) США может быть принято решение о снижении процентной ставки на 75 базисных пунктов. Большинство по-прежнему ожидает снижение на 25 базисных пунктов, но некоторые аналитики прогнозируют снижение на 50 базисных пунктов.
Связь между падением процентных ставок и укреплением форинта
Падение процентных ставок по доллару приводит к его ослаблению и, как правило, к укреплению евро. Когда евро растёт, инвесторы обычно покупают валюты других стран Европейского союза, включая форинт. Поскольку их оборот на валютном рынке значительно меньше, возросший спрос сильнее влияет на курс евро. Это приводит к тому, что евро укрепляется по отношению к доллару, но теряет в цене по отношению к европейским валютам с меньшим оборотом.
Новости с валютного рынка
Потребительская инфляция в США в августе выросла до 2,9%, что выше ожидавшихся 2,7%. Базовая инфляция осталась на уровне 3,1%.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) на заседании сохранил процентную ставку без изменений, оставив её на уровне 2%. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что риски для роста стали более сбалансированными, а неопределённость снизилась по сравнению с июнем.
