Венгерские инвестиционные тенденции последних лет вызванны ростом активности азиатских инвесторов, особенно китайских и корейских компаний. Почему Венгрия стала столь привлекательной для иностранного капитала и какие факторы влияют на её инвестиционную привлекательность?

Почему Венгрия привлекает инвесторов?

Венгрия давно известна своей устойчивостью и прозрачностью бизнес-климата. Но что именно делает страну привлекательной для крупных зарубежных вложений? Во-первых, ускоренная процедура лицензирования ключевых стратегических проектов позволяет иностранным инвесторам быстрее запустить свою деятельность. Во-вторых, стабильно функционирующая система регистрации прав собственности на недвижимость гарантирует защиту капитальных активов. Наконец, рабочая сила в Венгрии отличается высокой квалификацией и готовностью адаптироваться к новым условиям рынка.

Вот цитата одного опытного консультанта по международным проектам:

«Мы заметили резкий рост интереса к Венгрии среди наших клиентов. Раньше наши переговоры были ограничены западными рынками, такими как Великобритания, Германия и Франция. Однако теперь Корея и Китай занимают лидирующие позиции, создавая совершенно новые возможности.»
Кроме того, венгры активно поддерживают развитие инфраструктуры, включая дороги, аэропорты и железнодорожные линии. Это создаёт дополнительные преимущества для инвесторов, желающих разместить производственные мощности ближе к европейским потребителям.

Какие сектора привлекают наибольший интерес?

Основными направлениями роста являются автомобильная промышленность и энергетика. Оба сегмента демонстрируют стремительное развитие благодаря поддержке государства и крупным иностранцам.

Автомобилестроение

Автокомпании Hyundai и Kia построили крупные заводы в Венгрии, производящие автомобили и комплектующие для европейского рынка. Эти предприятия обеспечивают тысячи рабочих мест и способствуют развитию местной экономики. Эксперты утверждают, что конкуренция между производителями способствует снижению себестоимости продукции и повышению качества выпускаемых автомобилей.

Энергетика

Возобновляемая энергия становится ключевым сектором экономики Венгрии. Страна развивает солнечные и ветровые электростанции, стремясь снизить зависимость от традиционных ископаемых видов топлива. Китайские компании участвуют в строительстве солнечных парков, что увеличивает долю возобновляемых источников энергии в энергобалансе страны.

Но есть и проблемы, стоящие перед Венгерской экономикой. Одной из главных трудностей является нехватка квалифицированных кадров. Несмотря на усилия правительства по привлечению работников из-за рубежа, многие компании сталкиваются с дефицитом специалистов высокого уровня. Это замедляет реализацию некоторых масштабных проектов и снижает общую эффективность производства.

Что ждёт Венгрию в ближайшее будущее? Основные тенденции указывают на продолжение текущего курса развития, связанного с активным участием азиатских инвесторов. Политическое руководство продолжает поддерживать стратегии привлечения иностранных инвестиций, понимая важность диверсификации источников финансирования и стимулирования экономического роста.

Пандемия COVID-19 оставила свой след на всех аспектах нашей жизни, и рынок недвижимости не стал исключением. Ситуация в сентябре 2025 года напоминает нам о том, что происходило в декабре 2020 года, когда арендные цены начали стремительно падать.

Сейчас мы наблюдаем снижение цен на аренду квартир по всей стране на 1,1% в месячном исчислении. Звучит знакомо? Да, последний раз подобное снижение мы видели в декабре 2020 года, когда мир только начинал осознавать масштабы пандемии. Это как если бы мы снова оказались в той же лодке, но теперь с новыми веслами и немного изменившимся курсом.

Интересно, что в то время как арендная плата в более дорогих районах Будапешта уже снизилась, в других крупных университетских городах и административных центрах подобной тенденции не наблюдается. Например, в Будапеште цены упали всего на 0,7%, тогда как во внутренних районах Буды и Пешта снижение составило 1,1% и 1% соответственно. Это похоже на то, как в одной части города люди начали распродажу, а в другой все еще ждут своего часа.

Средняя арендная плата в Будапеште за октябрь составила 260 тысяч форинтов, что на 10 тысяч меньше, чем в июле. Только два района — II и V — удерживают средние цены на уровне 300 тысяч форинтов и более.

Программа Otthon Start

Эта инициатива стала глотком свежего воздуха для рынка недвижимости. Она оживила интерес к покупке жилья и удвоила спрос по сравнению с летним уровнем. Но как она повлияла на арендаторов?

Арендодатели начали активно искать тех же арендаторов, которые сейчас рассматривают возможность переезда в субаренду или покупки собственной квартиры.

В течение следующих пяти-десяти лет мы можем ожидать роста арендной платы по сравнению с текущими показателями. Падение цен, начавшееся в сентябре, может стать долгосрочной тенденцией. Ажиотаж вокруг программы Otthon Start создает сложный процесс: предложение жилья сокращается, а значит, более дешёвые квартиры начинают «поглощаться» спросом.

Не стоит забывать о том, что подобные ситуации уже происходили во время пандемии коронавируса. Цены на квартиры снизились на 20-30% за несколько месяцев, а предложение упало до многолетнего минимума. И вот мы снова на этом перекрестке: предложение сокращается, а спрос растет.

Сейчас, когда рынок недвижимости начинает оживать, многие задаются вопросом: стоит ли инвестировать? Ответ может быть неоднозначным. С одной стороны, цены на аренду могут вырасти в будущем, но с другой — рынок все еще нестабилен. Инвесторы должны быть осторожны и взвешивать все «за» и «против», прежде чем принимать решение.

Если вы думаете о покупке или аренде жилья в Венгрии, будьте готовы к изменениям. Рынок динамичен и требует внимательного подхода. И помните: «На войне как на войне» — иногда нужно рисковать, чтобы получить желаемое.

Инвесторы всё чаще обращают внимание на рынок недвижимости Бали, привлечённые его высокой доходностью. Европейские бизнесмены также активно участвуют в этом процессе.

За последние годы Бали превратился в одно из самых привлекательных направлений для инвестиций в недвижимость. Годовая доходность здесь может достигать 12-18%, что значительно выше, чем в Европе. Низкие издержки на строительство и эксплуатацию, а также стабильный спрос благодаря развитию туризма и присутствию цифровых кочевников делают этот рынок особенно привлекательным. Юридически безопасные «розовые зоны» привлекают застройщиков из Центральной Европы, включая Венгрию.

Популярность Бали неуклонно растёт: в 2019 году остров принял 6,3 миллиона иностранных туристов, а в 2023 году, после пандемии, — почти 6 миллионов. Ожидается, что к 2025 году число гостей достигнет 8 миллионов благодаря прямым рейсам из Европы и Ближнего Востока.

Растущий туристический поток обеспечивает круглогодичный спрос на виллы и курорты, а также привлекает цифровых кочевников.

Бали привлекает инвесторов благодаря высокой доходности. В Европе средняя доходность от недвижимости составляет 4-6%, в то время как на острове виллы приносят валовую годовую доходность 12-18%. Заполняемость в популярных регионах достигает 70-80%, а цены варьируются от 300 до 800 евро за ночь. Строительство на Бали значительно дешевле: роскошную виллу можно возвести за 800-1200 евро за квадратный метр, тогда как в Западной Европе — за 2000-3500 евро. Полностью меблированная вилла с 2-3 спальнями и бассейном стоит 250-350 тысяч евро, что в средиземноморском регионе эквивалентно 1-1,5 миллиона евро.

Иностранные инвесторы могут приобретать недвижимость на Бали, заключая долгосрочные договоры аренды на 25-30 лет или создавая местные компании PT PMA. В последние годы процесс лицензирования упростился, что повысило прозрачность рынка. Особенно привлекательны «розовые зоны», где строительство не запрещено законом.

MBH Bank продемонстрировал выдающиеся результаты, укрепив свои позиции на рынке и подтвердив статус лидера в корпоративном бизнесе. Финансовое учреждение не только нарастило активы, но и показало высокую прибыльность.

MBH Bank завершил 2024 год с устойчивым балансом в размере 12 504,7 млрд форинтов. Это стало возможным благодаря росту депозитов на 15,9% и кредитов брутто на 18,4%. Прибыль до налогообложения достигла 236 миллиардов форинтов в прошлом году и скорректировалась до 277,0 млрд форинтов в 2024 году, что свидетельствует о высокой рентабельности капитала в 21,2%.

«Благодаря значительному прогрессу, достигнутому в области консолидации и интеграции наших операций, в этом году мы можем начать рассматривать возможности усиления нашего присутствия на фондовой бирже», — отметил д-р Жолт Барна, президент и генеральный директор MBH Bank.

Одним из ярких показателей успеха MBH Bank стало значительное увеличение объёма розничных кредитов. Они выросли на 36,9% в годовом сравнении и составили 2 383,9 млрд форинтов на конец года. Это свидетельствует о том, что банк не только привлекает больше клиентов, но и успешно удовлетворяет их потребности.

Особенно впечатляющие результаты были достигнуты в сфере жилищных и потребительских кредитов. Продажи ипотечных кредитов увеличились в пять раз за год, а доля рынка по размещению новых ипотечных кредитов достигла 31%. Выдача новых потребительских кредитов также почти удвоилась.

В секторе корпоративного бизнеса MBH Bank также показал отличные результаты. Кредитный портфель увеличился на 7,2% и составил 3 044,7 млрд форинтов, а депозитный портфель — на 16,3%, достигнув 4 640,5 млрд форинтов. В сфере лизинга, где группа MBH занимает лидирующие позиции на рынке, кредитный портфель увеличился на 8,1% до 605,4 млрд форинтов.

Группа MBH также добилась значительного роста инвестиционных портфелей и комиссий за инвестиционные услуги. Размер комиссии за инвестиционные услуги за год увеличился более чем на 64%. MBH Bank активно развивает свои инвестиционные услуги и привлекает новых клиентов.

Собственный капитал MBH Bank увеличился на 11,3% в годовом исчислении и составил 1 139,5 млрд форинтов. Коэффициент достаточности капитала составил 19,6%, что значительно превышает нормативные минимальные ожидания, что обеспечивает стабильность деятельности группы.

«Наши выдающиеся результаты служат движущей силой для дальнейшего роста и развития наших услуг», — подчеркнул д-р Жолт Барна.

Программа «Капитал Шандора Демьяна» это правительственная инициатива, которая предлагает финансовую поддержку в размере 100 миллиардов форинтов для микро-, малых и средних предприятий.

Если вы ищете способ расширить свой бизнес, улучшить производственные процессы или просто сделать первый шаг в предпринимательстве, то эта программа может стать тем самым толчком, который вам нужен. Она предоставляет возможность получить капитальные вложения в размере от 100 до 200 миллионов форинтов на выгодных условиях.

С 3 марта вы можете подать заявку на участие в программе. Процесс подачи заявки упрощён благодаря автоматизированным и оцифрованным интерфейсам. С декабря прошлого года 1850 компаний подали предварительную регистрацию, что свидетельствует об их интересе к этой возможности. Из них 400 компаний определённо соответствуют требованиям для подачи заявки.

Предприятия могут воспользоваться этой возможностью с первоначальным взносом до 0 процентов и без каких-либо требований по обеспечению. Бюджет новой программы составляет 100 миллиардов форинтов, и ожидается, что компании получат капиталовложения в размере от 100 до 200 миллионов форинтов каждая.

Благодаря государственной поддержке предприятия могут получить доступ к капитальным ресурсам с годовой процентной ставкой 5 процентов, что значительно дешевле за счёт субсидирования доходности по сравнению с минимальным требованием к доходности в 12–14 процентов, доступным на рынке.

Программа, инициированная Министерством национальной экономики, реализуется Венгерской торгово-промышленной палатой в сотрудничестве с Национальным капитальным холдингом и Венгерским банком развития через компанию по управлению капитальным фондом MKIK.

Программа — одна из 21 мер Плана действий Новой экономической политики, объявленного правительством. Она направлена на стимулирование инвестиций, повышение производительности предприятий и содействие их росту.

Государственный секретарь, ответственный за развитие малых и средних предприятий и технологий, Рихард Сабадош, подчеркнул, что капитал может хорошо работать даже при привлечении кредитных продуктов или, поддерживая их в качестве самофинансирования, становится возможным осуществление ещё более дорогостоящих инвестиций.

В последние месяцы наблюдается значительное снижение интереса граждан к переводу своих добровольных пенсионных накоплений на рынок жилья. Хотя правительство Венгрии предложило такую возможность с 2025 года, результаты опроса, проведенного Венгерским национальным банком, показывают, что только 14% опрошенных готовы использовать свои сбережения для покупки или ремонта жилья. Для сравнения, в сентябре прошлого года этот показатель составлял 25%.

По оценкам Центробанка, это снижение интереса может привести к тому, что на рынок недвижимости будет переведено не 365 миллиардов форинтов, как планировалось ранее, а всего лишь 215 миллиардов. Это значительно меньше, чем ожидалось, и указывает на возможные изменения в поведении потребителей.

Многие граждане вместо того, чтобы копить на пенсию, могут предпочесть быстро отремонтировать свои дома. Для тех, кто все же планирует использовать свои пенсионные накопления для улучшения жилья, 57% готовы сделать это и без дополнительных средств из пенсионных фондов.

Венгерский национальный банк подсчитал, как граждане планируют распорядиться суммой денег, поступившей в виде процентов и погашения государственных ценных бумаг в начале года. Около 43% респондентов намерены вложить свои доходы обратно в государственные ценные бумаги, тогда как 39% планируют использовать эти средства для покрытия своих текущих расходов.

Интересно отметить, что впервые за полтора года большинство людей ожидают роста цен. Медианное значение среднесрочных инфляционных ожиданий оказалось на 1 процентный пункт выше предыдущих значений.

Фундаментальные изменения в процентных ставках в Венгрии и их влияние на розничные государственные ценные бумаги: взгляд на будущее частного банковского обслуживания

В начале 2025 года финансовый мир ожидает значительных изменений в процентных ставках по многим государственным ценным бумагам. Это событие представляет собой не только важный сигнал для инвесторов, но и создает уникальные возможности для поставщиков инвестиционных услуг. В частности, это касается клиентов частных банков, которые могут оказаться в центре этих изменений. В данной статье мы рассмотрим, как изменения в процентных ставках могут повлиять на портфели клиентов частных банков и какую роль в этом процессе играют розничные государственные ценные бумаги.

Розничные государственные ценные бумаги: не только для мелких инвесторов

Розничные государственные ценные бумаги традиционно ассоциируются с небольшими сбережениями, которые обычные граждане размещают на счетах в Государственном казначействе. Однако такое восприятие может быть ограниченным. Как отмечает Моника Табани, эксперт в области частного банкинга, розничные государственные ценные бумаги не обязательно являются тривиальным строительным блоком портфеля частного банковского обслуживания. На самом деле, эти инструменты могут играть важную роль в управлении активами клиентов частных банков.

Одной из ключевых особенностей клиентов частных банков является их высокая финансовая грамотность. Они понимают, что в условиях изменяющегося рынка необходимо быть готовыми к быстрой адаптации своих инвестиционных стратегий. Это позволяет им более активно реагировать на изменения процентных ставок и искать новые возможности для получения дохода.

Быстрая реакция на изменения процентных ставок

Когда процентные ставки начинают меняться, клиенты частных банков, обладая профессиональной поддержкой, могут первыми заметить привлекательные инвестиционные возможности. Это означает, что они будут готовы обменивать свои государственные облигации с менее привлекательными ставками на более выгодные инструменты. По словам Табани, значительная часть акций розничных государственных ценных бумаг сосредоточена в крупных портфелях, и именно эти крупные инвесторы первыми перейдут к более привлекательным инвестиционным возможностям.

Это создает ситуацию, когда снижение процентных ставок может привести к тому, что традиционные сберегательные продукты станут менее привлекательными для опытных инвесторов. Крупные портфели клиентов частных банков могут быстро реагировать на изменения условий рынка, что делает их более гибкими по сравнению с обычными вкладчиками.

Долгосрочная перспектива: нормализация процентных ставок

Важно отметить, что текущие высокие процентные ставки являются временной аномалией. Как объясняет Табани, эти меры были приняты в ответ на кризисные ситуации и не могут считаться долгосрочным решением проблемы финансирования государственного долга. С изменением базовой процентной ставки центрального банка могут происходить колебания процентных ставок по розничным государственным ценным бумагам. Однако за этими колебаниями должна следовать упорядоченная нормализация, которая приведет к достижению долгосрочных устойчивых уровней процентных ставок.

Время для изменений на рынке государственных ценных бумаг настало. Инвесторы должны быть готовы адаптироваться к новым условиям и искать более привлекательные инструменты для своих активов.

Поиск новых инвестиционных возможностей

Когда клиенты частных банков начинают искать альтернативы для своих средств, уходящих из розничных государственных ценных бумаг, они обращаются к различным инструментам и услугам. Это может включать:

• Корпоративные облигации: более высокие доходности по сравнению с государственными ценными бумагами могут привлечь внимание инвесторов.
• Фонды акций: инвесторы могут искать возможности в акциях компаний, которые показывают рост и стабильность. 
• Инвестиционные фонды: участие в фондах может предоставить доступ к диверсифицированным активам и профессиональному управлению.
• Недвижимость: инвестиции в недвижимость могут стать альтернативой для защиты капитала и получения дохода.
• Альтернативные инвестиции: хедж-фонды, венчурный капитал и другие альтернативные инструменты могут предложить высокую доходность при соответствующем уровне риска.

Изменения в процентных ставках по государственным ценным бумагам в начале 2025 года представляют собой важную веху для инвесторов и поставщиков инвестиционных услуг. Для клиентов частных банков эти изменения открывают новые горизонты и возможности для оптимизации своих портфелей. Понимание динамики рынка и быстрая реакция на изменения станут ключевыми факторами успеха в этом новом инвестиционном ландшафте.

Клиенты частных банков должны осознавать, что розничные государственные ценные бумаги — это важный элемент стратегического управления активами. В условиях меняющегося финансового ландшафта умение адаптироваться к новым условиям и находить лучшие инвестиционные возможности станет залогом успеха для всех участников рынка.

В 2025 году венгерское государство столкнется с важным финансовым событием: истечением срока действия розничных государственных ценных бумаг на сумму почти 1600 миллиардов форинтов. Эта ситуация потребует от правительства не только погашения основной суммы, но и выплаты процентов, которые составят около 1400 миллиардов форинтов. Из этой суммы примерно 90% будет выплачено в виде процентов по премиальным бумагам венгерского правительства (PMÁP). В условиях, когда Центр управления государственным долгом (ÁKK) может рассчитывать лишь на 3 миллиарда форинтов, задача по обеспечению финансирования становится крайне сложной.

Для понимания масштабов предстоящих выплат стоит сравнить с ситуацией 2024 года, когда валовые потребности венгерского государства в финансировании составят 300 миллиардов форинтов. Из этой суммы 7,7 триллиона форинтов будет покрыто за счет выпуска государственных облигаций. Однако в 2025 году ожидается значительное увеличение валовой потребности в финансировании, что связано с запланированными процентными выплатами и сроками погашения PMÁP.

Одним из ключевых факторов, влияющих на ситуацию с государственными ценными бумагами, является привлекательность PMÁP. Эти бумаги предлагают более высокую доходность по сравнению с традиционными государственными облигациями. В условиях текущей экономической ситуации, когда большинство PMÁP предлагают купонные ставки в диапазоне 4,4–5,2%, инвесторы могут быть склонны рассмотреть возможность обмена своих существующих PMÁP на более выгодные варианты. Тем не менее, важно учитывать, что при сроке погашения свыше одного года другие виды государственных ценных бумаг могут обещать доходность не менее 6%, а иногда и около 7%.

Ситуация для ÁKK представляется относительно стабильной, даже если некоторые инвесторы решат обменять свои PMÁP на другие государственные ценные бумаги. Однако возникает вопрос: сколько инвесторов сочтет привлекательным уровень доходности в 6-7%? Этот уровень может выглядеть достаточно заманчиво, особенно если инфляция в следующем году стабилизируется на уровне 3-4%, что ожидается согласно консенсусу рынка.

На фоне этих событий наблюдается положительный импульс к повышению финансовой грамотности населения. В последние полтора года деньги в PMÁP поступали не только из банковских депозитов, но и из более рискованных форм инвестирования. Это свидетельствует о том, что граждане начинают осознавать важность управления своими финансами и активно ищут более выгодные варианты вложений.

Тем не менее, стоит помнить, что с середины 2025 года привлекательность PMÁP может снизиться по сравнению с другими инвестициями. Поэтому важно заранее продумать стратегию управления своими сбережениями.

Исходя из вышеизложенного, рекомендуется тщательно проанализировать, какая часть сбережений в PMÁP может быть использована для покрытия краткосрочных расходов и целей ликвидности. Для обеспечения финансовой безопасности следует сохранить значительную долю активов в государственных ценных бумагах, выбирая наиболее привлекательные варианты на момент выплаты процентов. Однако часть портфеля PMÁP, которую можно оставить на долгосрочную перспективу, стоит рассмотреть для более рискованных инвестиций.